MARKNAD · 6 MIN LÄSNING
Varför faller obligationspriset när räntan stiger?
Det är den viktigaste regeln på räntemarknaden och den som förvirrar flest: när räntorna stiger sjunker priset på obligationer som redan finns. Här är förklaringen med ett räkneexempel.
Skriven av Ekonomivärldens redaktion · Faktakontrollerad oktober 2026 · Källor: Riksgälden, Riksbanken, Finansinspektionen
Logiken
En obligation lovar fasta betalningar. Om marknadsräntan stiger ger nya obligationer mer. Den gamla obligationen med lägre kupong blir då mindre värd, och priset sjunker tills den som köper den får samma avkastning som på en ny.
Räkneexempel
En 10-årig obligation med 3 procents kupong och nominellt belopp 100 kr kostar 100 kr när marknadsräntan är 3 procent.
- Om marknadsräntan stiger till 4 procent sjunker priset till cirka 91,90 kr, alltså drygt 8 procent.
- Om marknadsräntan sjunker till 2 procent stiger priset till cirka 108,98 kr, alltså nästan 9 procent.
- Samma ränteändring på en 2-årig obligation skulle bara flytta priset knappt 2 procent.
Vad det betyder för dig
Behåller du obligationen till förfall spelar prisrörelserna ingen roll, du får tillbaka nominellt belopp. Säljer du i förtid, eller äger en räntefond, märks de direkt. Det är därför långa räntefonder föll kraftigt 2022 och steg när räntorna sedan föll.
Hur känslig en obligation är mäts med duration. Läs guiden Löptid och duration.
Källor
Räkneexemplet bygger på standardformeln för nuvärdet av en obligations kassaflöden med årlig kupong. Riksbanken: Räntor och valutakurser. Kontrollerat i oktober 2026.
Begrepp i guiden