MARKNAD · 6 MIN LÄSNING
Avkastningskurvan: vad den säger om ekonomin
Avkastningskurvan visar statens räntor för olika löptider, från några månader till tio år eller mer. Formen på kurvan är en av marknadens mest bevakade signaler om vart ekonomin och räntorna är på väg.
Skriven av Ekonomivärldens redaktion · Faktakontrollerad oktober 2026 · Källor: Riksgälden, Riksbanken, Finansinspektionen
Hur kurvan ritas
Sätt löptiden på den vågräta axeln och räntan på den lodräta. Prickarna för 3 månader, 2 år, 5 år och 10 år bildar kurvan. På Ekonomivärldens marknadssida ser du de svenska punkterna uppdaterade varje dag från Riksbanken.
Tre former
- Normal (uppåtlutande): långa räntor högre än korta. Den som lånar ut länge vill ha betalt för osäkerheten.
- Platt: små skillnader. Ofta en övergångsfas.
- Inverterad: korta räntor högre än långa. Marknaden väntar sig att centralbanken sänker räntan, ofta för att ekonomin väntas försvagas.
Vad den kan och inte kan säga
I USA har en inverterad kurva ofta föregått lågkonjunkturer, men tidpunkten varierar och signalen har slagit fel. Se kurvan som marknadens samlade förväntningar, inte som en prognos.
Korta räntor styrs mest av Riksbankens styrränta. Långa räntor styrs av förväntad inflation, tillväxt och globala räntor, inte minst de amerikanska.
Källor
Riksbanken: Räntor och valutakurser, svenska statsobligationer och statsskuldväxlar. Kontrollerat i oktober 2026.
Begrepp i guiden